Lucros da indústria chinesa sobem 17,6% no ano, mas ritmo perde força em julho

Lucros da indústria chinesa sobem 17,6% no ano, mas ritmo perde força em julho

As grandes empresas industriais da China fecharam os sete primeiros meses de 2026 com lucro total de 4,58 trilhões de yuans, cerca de 671 bilhões de dólares, um avanço de 17,6% frente ao mesmo período do ano anterior, segundo dados divulgados nesta quinta-feira pelo Departamento Nacional de Estatística (NBS, na sigla em inglês). O levantamento cobre empresas com receita operacional anual de pelo menos 20 milhões de yuans, cerca de 2,9 milhões de dólares, o que inclui desde estatais gigantescas até fabricantes de médio porte espalhados pelas províncias costeiras e pelo interior industrial do país.

O número consolida uma reviravolta que já dura mais de um ano. Depois de sucessivas quedas desde 2021 e de um 2025 de crescimento apenas marginal, a lucratividade industrial chinesa entrou em 2026 em trajetória de dois dígitos, muito associada ao boom global de investimento em inteligência artificial e à correspondente disparada na demanda por capacidade computacional.² Ainda assim, o próprio ritmo mensal já dá sinais de perda de fôlego: em julho isolado, o avanço foi de 11,2% na comparação anual, o menor patamar mensal do ano e abaixo dos 15,1% registrados em junho.¹

Eletrônicos e semicondutores puxam o resultado

O motor por trás da recuperação tem endereço bem definido. Segundo Yu Weining, estatístico do NBS citado pelo China Daily, o crescimento de dois dígitos foi impulsionado principalmente pelos setores ligados à eletrônica e à manufatura de alta tecnologia, à medida que a inteligência artificial se integra de forma mais profunda a diferentes cadeias produtivas e sustenta uma demanda crescente por capacidade computacional.⁹

Os números setoriais confirmam a leitura. No acumulado de janeiro a julho, o lucro do setor eletrônico saltou 110% na comparação anual, contribuindo sozinho com 9,3 pontos percentuais para o crescimento total dos lucros industriais.⁹ Entre os fabricantes de circuitos integrados, que incluem produtores de chips de computação e de memória, o avanço chegou a 1.850% ano contra ano, um salto que reflete tanto o ponto de partida baixo quanto a escalada de preços e volumes no segmento.⁹

A manufatura de alta tecnologia, categoria mais ampla que engloba desde equipamentos médicos avançados até componentes de telecomunicações, cresceu 50,1% no período e somou 9,6 pontos percentuais ao resultado geral. Dentro desse grupo, a fabricação de fibra óptica se destacou com alta de 468,4%, reflexo direto da corrida por infraestrutura de data centers e redes de alta velocidade.⁹ A agência estatal chinesa Xinhua acrescenta que a mineração também contribuiu, com lucro em alta de 34,9%, enquanto a manufatura como um todo cresceu 18,8%, alcançando quase 3,44 trilhões de yuans no período.⁶

Por que julho decepcionou os analistas

O contraste entre o resultado acumulado forte e a desaceleração mensal chamou atenção de casas de análise internacionais. A Bloomberg Economics projetava alta de 18,1% para o acumulado de sete meses; o número real veio abaixo, em 17,6%, e o ritmo mensal de julho representou o patamar mais fraco do ano até agora.² Para a CNBC, o resultado de julho marca uma inflexão que levanta dúvidas sobre se a recuperação puxada pela inteligência artificial está apenas normalizando após uma base de comparação elevada ou se de fato começa a perder tração.¹

Parte da desaceleração de meses anteriores já vinha sendo atribuída à queda nos preços de energia, que havia turbinado os ganhos de refinarias e petroquímicas no início do ano e perdeu força a partir de maio.⁴ O próprio Yu Weining reconheceu, segundo o China Daily, que a economia industrial chinesa ainda enfrenta um ambiente externo complexo e um descompasso persistente entre oferta robusta e demanda doméstica fraca, um ponto que resume boa parte do debate econômico interno do país neste ano.⁹

O que isso significa para o Brasil

Para o leitor brasileiro, o dado tem reflexo direto. A China segue como o principal parceiro comercial do Brasil, e o mesmo boom de semicondutores e inteligência artificial que aparece nos balanços industriais chineses também está se traduzindo em investimento direto em território nacional. Em maio, durante o Fórum Empresarial Brasil-China em Pequim, foram anunciados mais de R$ 27 bilhões em novos investimentos chineses no país, com recursos direcionados a energia renovável, tecnologia, mineração e, especificamente, semicondutores.⁷ A fabricante chinesa Longsys, por exemplo, anunciou aporte de R$ 650 milhões para ampliar a capacidade produtiva de fábricas de semicondutores em São Paulo e no Amazonas.⁸

No comércio bilateral, as exportações brasileiras para a China cresceram 21,9% no primeiro semestre de 2026 frente ao mesmo período do ano anterior, segundo dados do Ministério do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços.¹⁰ Do lado chinês, as exportações de circuitos integrados somaram 1,46 trilhão de yuans nos sete primeiros meses do ano, alta de 99,5%, um sinal adicional de que o país amplia sua presença em cadeias de valor tecnológicas justamente no momento em que aprofunda relações comerciais com parceiros latino-americanos.¹¹

O quadro geral, portanto, é de uma indústria chinesa que recuperou lucratividade de forma inequívoca em relação aos anos de estagnação entre 2021 e 2025, mas cuja sustentação de médio prazo ainda depende de variáveis em aberto: a durabilidade do ciclo de investimento em inteligência artificial, a evolução da demanda doméstica e o desfecho das tensões comerciais externas que seguem pressionando parte da pauta exportadora chinesa.